Ключевую ставку в России снизили до 15,5% годовых

Банк России снизил ключевую ставку до 15,5% годовых. Решение принято 13 февраля 2026 года: ставка уменьшена на 50 базисных пунктов. 

В сообщении регулятора сообщается, что экономика возвращается к сбалансированному росту. В январе наблюдалось ускорение роста цен, вызванное разовыми факторами. Однако, по оценке Банка России, устойчивые показатели текущей инфляции остались неизменными. Ожидается, что после устранения влияния этих факторов инфляция продолжит снижаться.

Банк России рассмотрит возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решение будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

Согласно базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13,5-14,5% годовых, что означает сохранение жестких денежно-кредитных условий.

Прогноз Банка России: благодаря проводимой политике, годовая инфляция снизится до 4,5-5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция около 4% ожидается во втором полугодии 2026 года и будет соответствовать целевому уровню в 2027 году и далее.

В четвертом квартале 2025 года сезонно скорректированный рост цен замедлился до 3,9% в годовом исчислении (с 6,5% в третьем квартале). Базовая инфляция составила в среднем 4,7% против 4,1% кварталом ранее. Большинство устойчивых индикаторов инфляции в последние месяцы находились в диапазоне 4-5% годовых. По состоянию на 9 февраля, годовая инфляция достигла 6,3%.

Низкие темпы роста цен на ряд товаров, особенно на плодоовощную продукцию, в конце 2025 года, а также отсутствие существенного переноса повышения НДС в цены в декабре, привели к тому, что инфляция по итогам года оказалась ниже октябрьского прогноза Банка России и составила 5,6%. Однако в начале 2026 года эти факторы начали действовать в обратном направлении. Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, а также коррекция цен на плодоовощную продукцию вызвали временное, но заметное ускорение текущего роста цен в январе.